据权威的业内统计预计，在“三十大条”全部启动落实之后，投入的资本保守预计在20万亿左右才能解决“十三五”的环保任务，这就要求大量的资本进入环保领域，社会资本的驱动将必不可少。

而根据财经网的分析，环保市场的景气度与环保行业的宏观经济形势、资金面、去杠杆等政策及PPP政策变化等密不可分。

典型的例子我们可以看到，早在2年前的2016年，当时利率处于低位，PPP政策导向处于积极的态势、在基础建设投资需求增加的形势下河道治理市场也高速发展；17-18年，而利率上升、PPP政策的规范化、去杠杆成为了三大攻坚战的重点任务，以至于基础建设投资力度下滑，因此环保市场也趋于起起落落的状态。

尽管不是所有的资本都看好PPP项目，但还是有大量的资本通过环保PPP项目进军到环保领域，例如中标环保PPP项目就在其数量和总投入上都有着迅猛的增长态势，经过2年的发展，环保PPP每年的项目规模都能够达到数千亿元。

尤其是18年6月以来，基建补短板政策不断加码，PPP政策开始回暖，推动了纾困基金、再融资政策修订、民营环保企业融资环境逐步改善、鼓励民营企业信贷等各项政策出台等等。

二级市场层面，2018年以来，环保板块最大跌幅超过五成，行业动态估值达到16倍，处在历史低位。

业内一位权威专家曾表示：环保板块的估值已经回落到近几年的低位区间，部分优质个股的估值已经很低，一旦融资环境出现利好，板块向上的估值修复弹性较大。

另外，也有分析指出，目前环保公司在手订单充裕，政策叠加效应不但可提升盈利预期，估值亦有提升空间。

除融资改善预期外，市场将开始关注需求改善力度，环保作为“基建短板”领域需求将继续扩张，另外地方隐性债务梳理即将公布、预计合规的PPP模式仍被政策所鼓励，需求预期改善的逻辑或将悄然展开。

我们展望2019年，市政环保业务发展相关的资金面、经济走势预计都会将向有利的方向发展，在如今悲观的经济下行趋势下，环保投资力度也一定将加大，逆周期特性呈现，同时融资环境亦有望改善。

只是我们有理由相信19年的一、二季度注定充满挑战与困难，相信随着经济下行趋势，环保的逆周期属性将形成比较优势，资金面和利率走势预计也将向有利于市政工程类业务开展的方向发展。

而与此同时，环保督察由“一刀切”转向“精准切”，环境监测及网格化业务需求也将进一步增强，业绩一定会程回暖态势。

环保投资力度增大

明年作为经济托底的基建投资有望在一、二季度环比提速，而这其中生态环保是基建补短板的重要一环。

同时雄安新区大规模的环保治理开始启动，预计在水生态等相关投资超过2000亿元；长江流域生态大保护拉动沿线十一省份的污水、固废、流域、监测需求爆发，预计带动相关投入或超过万亿。

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